Manitou : Le groupe ne perçoit toujours pas de signes de ralentissement

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Acheter long terme
« Le CA 2011 est ressorti globalement en ligne avec les attentes et la prévision d'une MOC de 4,5% a été confirmée. De plus la perspective d'un résultat net positif « significatif» pourrait permettre un retour au dividende. Point positif, la direction a souligné que les prises de commandes (9.400 unités) étaient toujours très bonnes indiquant qu'il n'y a toujours pas de ralentissement de l'activité. De son côté, le book-to-bill reste à un niveau élevé. Pour 2012, nous avons relevé notre prévision de croissance pour tenir compte du discours de la direction qui table sur une progression de 15% au S1 et de 10-15% sur l'exercice. La MOC est attendue en hausse de 1 point avant un rebond sur 2013, les investissements limitant l'amélioration de la rentabilité sur cet exercice. Concernant l'arrêt du contrat de distribution avec Toyota en France, le groupe a précisé qu'il n'y aura pas d'impact financier sur 2012 et que l'éventuel trou d'air en termes de volumes en 2013 sera compensé par le niveau plus élevé de marge sur les ventes sous marques propres. Nous maintenons notre opinion Achat long terme. »
Denis Scherrer
IdMidcaps


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