Makazi (LeadMedia Group) : Une bonne progression de la marge brute en 2013 : Opinion Achat

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Cours (clôture au 03/02/14) Target Price
5.96 Eur 6.70 Eur (+ 12.4%)

Makazi Group a publié, le 31 janvier après bourse, un chiffre d'affaires de 23,9 M¤, en croissance de +1,5 % yoy. La marge brute, principal indicateur de performance du groupe, progresse quant à elle de +15,3 %, à 16,4 M¤ (conforme à nos attentes). En proforma, la marge brute atteint 17,2 M¤. Sur 2013, le groupe s'est concentré sur le développement de la nouvelle version de sa DMP avec le lancement de makazi Lifecycle, plateforme unique permettant aux annonceurs de gérer toutes les étapes du Data Marketing. Suite à cette publication, nous ajustons nos estimations afin de prendre en compte la nouvelle règle de comptabilisation des achats médias au Brésil. Notre objectif de cours ressort inchangé à 6,70 ¤ par titre. Nous adoptons une Opinion Achat sur la valeur (vs. Neutre).

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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