Lyxor : les hedge funds ont profité du rebond des actions post-Fed

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(AOF) - Dans sa publication hebdomadaire consacrée aux performances des hedge funds, Lyxor AM constate que "la tonalité plus accommodante que prévu de la réunion du FOMC du 16 mars s'est traduite par une nouvelle accélération du rebond des actions (...) Les rendements obligataires se sont tassés et les pressions baissières sur le dollar ont continué de favoriser le cours de l'or noir et les actifs des marchés émergents". Concernant les stratégies des hedge funds, cette progression des cours des actifs risqués a profité à la plupart des styles.

"Les CTA ont compensé une partie de leurs pertes récentes sur les obligations. Les gains réalisés par les fonds Global Macro sur les marchés obligataires ont été partiellement neutralisés par les pertes subies par les positions longues dollar – renforcées début mars. Les stratégies à biais structurellement long ont bénéficié d'une contribution favorable du bêta. Enfin, la nouvelle compression des spreads de crédit et de transactions s'est avérée bénéfique pour les stratégies Credit et Merger", détaille Lyxor.

Ce dernier observe désormais que les soutiens qui ont permis ce rebond sont désormais bien intégrés dans les cours. Dans un climat qui reste nerveux, et "maintenant que les facteurs techniques s'épuisent progressivement et que les catalyseurs monétaires et économiques à court terme se font plus rares, l'attention pourrait à nouveau se porter sur les incertitudes macroéconomiques qui subsistent – et elles sont nombreuses".

Ce climat incite les hedge funds et Lyxor à maintenir un positionnement prudent. "Nous maintenons nous aussi une exposition équilibrée. Nous recommandons d'exploiter la directionnalité à l'aide des styles tactiques. Nous envisageons en outre de tirer parti de la dispersion importante des actifs grâce à des approches en valeur relative, en ciblant celles qui sont les moins sensibles aux thématiques actuelles", précise Lyxor.

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  • SM7 il y a 8 mois

    Les hedge funds profiteurs ! C'est à la fois un pléonasme et un euphémisme.