LVMH : le dividende progresse

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Une boutique Louis Vuitton, à Shanghai. (© Simon a)
Une boutique Louis Vuitton, à Shanghai. (© Simon a)

Les investisseurs ont bien réagi aux comptes annuels de LVMH, le titre gagnant 3% sur la semaine écoulée, et 5% depuis le début de l’année. Les observateurs ont été rassurés par la dynamique du quatrième trimestre 2015. Sur la période, les ventes ont progressé de 5% à données comparables, dépassant les anticipations. Sur l’ensemble de l’exercice, les ventes sont ressorties en hausse de 6%.

Une valorisation élevée

Néanmoins, la marge opérationnelle s’est un peu tassée, en raison de la progression des dépenses allouées aux ventes et au marketing.

En raison de la forte volatilité des indices boursiers, nous restons prudents sur le titre dont la valeur d’entreprise (capitalisation plus dette nette) représente déjà plus de 12 fois l’anticipation du résultat opérationnel attendu à fin 2016. Nous conseillons de garder l’action en portefeuille pour le dividende qui progressera de 11% cette année, à 3,55 euros par action.

Conservez LVMH.

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