LVMH: Bryan Garnier reste à 'achat', abaisse sa cible.

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(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'achat' sur LVMH, Bryan Garnier abaisse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 177 à 174 euros, du fait d'une réduction d'environ 1,5% de sa prévision de résultat d'exploitation pour 2016.

'La conférence de la veille a donné à la direction l'opportunité de fournir des informations supplémentaires sur la performance relativement faibles des ventes au premier trimestre', rapporte l'intermédiaire financier.

Bryan Garnier souligne ainsi qu'en excluant les marques américaines comme Marc Jacobs ou Donna Karan, les ventes de la division mode et maroquinerie ont augmenté de 2%, ce qu'il juge rassurant pour la dynamique de Louis Vuitton.

Néanmoins, compte tenu de l'impact probable de la stagnation de cette division au premier trimestre, le courtier n'attend plus qu'une marge d'exploitation en hausse de 10 points de base à 18,6% pour LVMH en 2016 (+40 points de base prévue précédemment).


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