Logic Instrument : "Performances semestrielles décevantes..."

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Cours au 19/09/08 Target Price
2.80 € 5,60 € >> 2,60 €

Logic instrument a publié des résultats semestriels 2008 inférieurs à nos attentes. Une large partie de cette contre-performance s’explique par des reports de commandes de la part des clients du groupe à la fois dans le domaine industriel comme dans celui du militaire. La piètre performance commerciale affichée au S108 nous amène à revoir sensiblement à la baisse nos prévisions pour 2008, aucune amélioration sensible de l’activité ne devant intervenir avant début 2009. Pour 2009, la montée en puissance du contrat avec Lockeed Martin dont plusieurs prototypes ont commencé à être livrés devrait permettre un retour progressif à une situation plus normale. La révision à la baisse de nos prévisions nous amène à revoir à la baisse notre objectif de cours de 5,60€ à 2,60€. Nous abaissons notre recommandation d’Achat à Neutre compte tenu, selon nous, d’un potentiel d’appréciation réduit du titre.

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