Gestion-Sorties sur les fonds émergents, possible signal d'achat

information fournie par Reuters •04/09/2015 à 16:37

    * Possible signal d'achat sur les actions émergentes : 
    * http://bit.ly/1UrvnCg 
    * Première décollecte en cinq semaines sur les fonds 
monétaires 
    * Sorties nettes de $1,2 mds sur les fonds obligataires 
 
    PARIS, 4 septembre (Reuters) - Les fonds spécialisés sur les 
actifs des pays émergents, dette et actions, ont subi de 
nouveaux dégagements au cours de la semaine au 2 septembre mais 
l'ampleur des sorties sur les seuls fonds actions au cours des 
quatre dernières semaines est telle qu'elle pourrait constituer 
un signal d'achat sur cette classe d'actifs, montre une étude de 
Bank of America Merrill Lynch publiée vendredi. 
    Les fonds investis en dettes émergentes ont subi trois 
milliards de dollars de sorties nettes et ceux investis en 
actions émergentes ont enregistré 5,2 milliards de rachats nets, 
enregistrant respectivement leur sixième et leur huitième 
semaine consécutives de décollecte, selon l'étude qui reprend 
des données d'EPFR Global, une société de recherches spécialisée 
dans le suivi des flux de souscription des grandes sociétés de 
gestion internationales. 
    Concernant les fonds actions émergentes, les analystes de 
BofA Merrill Lynch soulignent toutefois que les sorties nettes 
sur les quatre dernières semaines se rapprochent de 3% des 
actifs sous gestion, un seuil qui a constituté dans le passé un 
signal d'achat.  
    Ainsi, le précédent signal comparable, fin juin 2013, avait 
été suivi d'un rebond de 3,8% sur un mois et de 13% sur trois 
mois de l'indice MSCI des actions émergentes  .MSCIEF . 
    "Cette règle de trading fonctionne sauf en cas d'événement 
financier majeur, comme la crise financière de 2008", 
préviennent-ils toutefois. 
    Graphique sur l'évolution comparée des flux de souscription 
des fonds actions émergentes rapportés aux encours et de la 
performance de l'indice MSCI des marchés émergents :  
    http://bit.ly/1UrvnCg 
     
    Les fonds actions toutes zones géographiques confondus ont 
enregistré leur première collecte nette en trois semaines, après 
des sorties records la semaine précédente. Toutefois les entrées 
nettes de 10,7 milliards comprennent 7,2 milliards de 
souscriptions sur le plus grand fonds indexé sur le S&P 500, 
l'ETF SPDR S&P 500, et les analystes de BofA préviennent 
qu'elles pourraient résulter de prises de position découvertes à 
la vente.  
    La collecte nette a ainsi atteint 8,4 milliards sur les 
fonds spécialisés sur les valeurs américaines. Elle ressort à 
4,2 milliards sur ceux investis en actions européennes, un plus 
haut de six semaines, et à 2,3 milliards sur les fonds 
spécialisés sur les actions japonaises. 
    Toutes catégories confondues, les fonds obligataires ont 
enregistré 1,2 milliard de rachats nets et les fonds monétaires 
ont subi une décollecte de 29 milliards, la première en cinq 
semaines.  
     
         
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de 
fonds (en milliards de dollars): 
 
 
                      Semaine au 02/09        2015 
    Actions              -10,7               +11,18 
    Obligataires          -1,2               +95,71 
    Monétaires           -29,0               -22,88 
    Matières premières    -0,65               +7,75 
Sources : BAML, Global Investment Strategy, EPFR Global 
     
 
 (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)