Linedata Services: Une reprise programmée de la croissance

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Cours au 25/07/11 Target Price
11.65 ¤ 15.80 ¤

Linedata Services a publié, le 25 juillet dernier, un CA T2 2011 de 32,3 M?, en décroissance organique de -5,2 %, soit un niveau en ligne avec nos attentes. Dans un contexte de marché toujours difficile, caractérisé par une baisse des revenus de Consulting et un attentisme des clients, Linedata Services parvient à réduire sa décroissance mais réalise un T2 légèrement inférieur à son budget. Toutefois, compte tenu des prises de commandes réalisées sur le S1, le groupe maintient son objectif de CA 2011 à au moins 136 M?. Après prise en compte du rapprochement avec Fimasys, opération dont la finalisation est imminente, notre objectif de cours ressort à 15,80 ? par action. Nous réitérons notre opinion Achat Fort.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87

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