Linedata Services : Prudence pour 2015 : Opinion Neutre

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Linedata Services a publié, le 4 février après bourse, un chiffre d'affaires FY 2014 de 158,0 M¤, en ligne avec nos attentes, affichant une décroissance de -1,4 % yoy (-5,3 % yoy à PCC). Sur l'exercice, le repli d'activité provient essentiellement de l'Europe du Sud en raison de la perte d'un client majeur sur l'Epargne (impact de 8 M¤ sur l'exercice). Outre l'Amérique du Nord, les autres zones géographiques progressent en organique sur l'exercice. Pour 2014, Linedata anticipe une marge d'EBITDA proche de celle de 2013. Pour 2015, compte tenu du contexte d'activité et du niveau de commandes en fin d'exercice, le groupe reste prudent. Nous ajustons nos estimations 2015. TP de 25,00 ¤, Opinion Neutre.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com 

01.45.63.68.88


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