Linedata Services: Opinion Achat Fort réitérée

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Cours au 09/09/10 Target Price
10.68 ¤ 14.50 ¤

Linedata Services
Opinion Achat Fort réitérée
: la hausse du titre post publication ne prend pas la pleine mesure de la performance affichée par le groupe

Malgré sa forte hausse suite à cette publication (+14,35 %), le titre est, selon nous, encore très abordable. En effet, cet ajustement logique du cours est inférieur à ce que l'on pouvait attendre au vu de la performance affichée par la société sur le semestre et des perspectives qui en découlent. De plus, la valorisation telle qu'elle ressort du cours de bourse actuel semble prendre en compte des niveaux de croissance et de rentabilité extrêmement dégradés (croissance organique de l'ordre de +3 %, ainsi qu'une marge d'EBITDA inférieure à 18,5 % à moyen et long termes). Au vu de la performance affichée par le groupe au 1er semestre 2010, dans un contexte pourtant encore très difficile, ces hypothèses nous semblent bien en dessous des perspectives réelles offertes par Linedata Services. Suite à cette publication, nous réitérons notre opinion Achat Fort sur la valeur et relevons notre objectif de cours à 14,50 ?, objectif de cours offrant un potentiel d'upside de +35,9%.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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