Linedata Services : Forte rentabilité sur l'année 2013 : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 28/02/14) Target Price
24.85 Eur 26.50 Eur (+ 6.6%)

Linedata Services a publié un EBITDA 2013 de 41,3 M¤ (+21,6 % yoy), supérieur à nos attentes (38,5 M¤ E), faisant ressortir une marge d'EBITDA de 25,8 % en progression de 2,2 pts yoy. Cette performance est due 1/ aux efforts du management dans la gestion des coûts (fermeture d'un site au Royaume-Uni), 2/ au recours en hausse à l'offshore et 3/ à une hausse des activités à plus fortes marges. Compte tenu des belles performances 2013, nous rehaussons nos prévisions de rentabilité sur 2014. Après mise à jour de notre univers de comparables et des données de marché, notre objectif de cours ressort à 26,50 ¤ par titre mais n'offre pas un upside significatif. Opinion abaissée à Neutre.

 

Guillaume NEDELEC / Thomas DELHAYE

Analystes Financiers

gnedelec@genesta-finance.com / tdelhaye@genesta-finance.com 

01.45.63.68.86 / 01.45.63.68.88


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