Linedata Services: CA T1 2011 en ligne, perspectives confirmées

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Cours au 20/04/11 Target Price
12.65 ¤ 17.25 ¤

Linedata Services a publié un chiffre d’affaires T1 2011 de 31,7 M€, en décroissance de -8,4 % à change constant. Cette performance, en ligne avec nos attentes, est liée à une nouvelle chute du chiffre d’affaires d’implémentation et de consulting en Europe du Sud, et ce, en raison de l’arrêt de la contribution du projet Master-i.
Après une nouvelle décroissance d’activité attendue au T2 2011, pour les mêmes raisons, le groupe devrait renouer avec la croissance au S2 2011, grâce à une base de comparaison normalisée en Europe du Sud et à l’impact des licences récurrentes signées au cours des derniers trimestres. Après mise à jour des données de marché, notre objectif de cours ressort à 17,25 €. Nous réitérons notre Opinion Achat Fort.

Nicolas DAVID
Analyste Financier
ndavid@genesta-finance.com
01.45.63.68.87


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