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    Genesta le 27/07/2012 à 09:35
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    Linedata Services: CA S1 2012 en ligne, marges attendues en baisse : Opinion Achat Fort


    Cours au 25/07/12Target Price
    12.70 Eur17.20 Eur

    Linedata Services a publié, le 25 juillet 2012, un CA S1 2012 de 70,3 M€, en croissance de +10 % yoy. Ce chiffre, en ligne avec nos estimations (70,8 M€), fait ressortir 1/ une contribution de Fimasys de 3,2 M€ environ, 2/ un effet devises très favorable (+3,4 % d’après nos estimations) et 3/ une bonne progression sur l’Amérique du Nord (+6,8 % à p.c.c). Le groupe prévoit un EBE stable sur le S1 à périodes comparables, impliquant une marge en érosion de -1,8 pts au S1 2012. Après mise à jour de notre modèle (prime de risque moindre et abaissement des prévisions de marges 2012), notre objectif de cours est maintenu à 17,80 € par titre, représentant un potentiel d’upside de +35,5 %. Opinion Achat Fort réitérée.

    Benjamin TERDJMAN
    Analyste Financier
    bterdjman@genesta-finance.com
    01.45.63.68.86



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