Linedata Services: CA 2012 en ligne, rentabilité bien orientée : Opinion Achat Fort

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Cours au 06/02/13 Target Price
13.89 Eur 17.50 Eur

Linedata Services a publié, le 5 février dernier, un CA 2012 de 144,0 M?, en croissance de +4,9 % yoy (-1,1 % à pcc). Cette progression, conforme à nos prévisions (vs 144,7 M? E) est portée par 1/ la contribution de Fimasys en année pleine, 2/ un effet de change favorable (environ +4 % E) et 3/ une croissance organique de +0,8 % en Europe du Nord. Le management anticipe une progression de l'EBITDA en 2012 mais ne fixe pas de guidance de chiffre d'affaires pour 2013. Après mise à jour de nos prévisions (EBITDA 2012 relevé et croissances 2013 et 2014 légèrement abaissées) et des données de marché, notre objectif de cours ressort à 17,50 ? par titre, offrant un upside de +26,0 %. Opinion Achat Fort.

Benjamin TERDJMAN
Analyste Financier
bterdjman@genesta-finance.com
01.45.63.68.86


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