Les ventes de H&M meilleures qu'attendu en juillet

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    STOCKHOLM, 15 août (Reuters) - Le géant suédois de 
l'habillement Hennes & Mauritz  HMb.ST  (H&M) a fait état lundi 
d'une hausse légèrement supérieure aux attentes de ses ventes en 
monnaies locales en juillet, ce qui accrédite sa prévision d'une 
amélioration des résultats au second semestre.  
    Les ventes du numéro deux mondial du secteur derrière 
l'espagnol Zara  ITX.MC  ont augmenté de 10% le mois dernier, le 
deuxième mois du troisième trimestre de son exercice fiscal, 
alors que les analystes financiers interrogés par Reuters 
prévoyaient en moyenne une progression de 9% seulement.  
    Juillet marque néanmoins le 10e mois consécutif de 
ralentissement de la croissance des ventes en rythme annuel, 
conséquence de la dégradation de la conjoncture pour l'ensemble 
du secteur, du durcissement de la concurrence sur l'entrée de 
gamme et de plusieurs mois de conditions climatiques 
défavorables sur certains grands marchés. 
    La tendance devrait toutefois s'améliorer à partir d'août, 
les bases de comparaison de l'an dernier devenant plus 
favorables. En août 2015, la croissance des ventes avait ainsi 
été limitée à 1%. 
    A la Bourse de Stockholm, l'action H&M gagnait 2,65% à 
278,80 couronnes vers 8h05 GMT.  
    Pour Jamie Merriman, analyste de Bernstein, les résultats 
commerciaux de juillet ont sans doute bénéficié de remises 
tarifaires et les ventes à données comparables semblent avoir 
stagné sur un an.  
     
    LES CHANGES S'ANNONCENT PLUS FAVORABLES 
    H&M a vu ses bénéfices diminuer au cours des trois derniers 
trimestres clos, conséquence du ralentissement de la croissance 
des ventes mais aussi des investissement engagés dans le 
développement des ventes en ligne et dans de nouvelles marques, 
ainsi que de la hausse du dollar, qui fait monter les coûts 
d'achats en Asie. 
    De nombreux analystes s'attendent toutefois à une reprise de 
la croissance des profits à partir du quatrième trimestre grâce 
à des effets de change plus favorables. 
    Le directeur général de H&M, Karl-Johan Persson, a déclaré 
en juin que les conditions d'activité restaient favorables à une 
amélioration des résultats au second semestre de l'exercice 
fiscal en cours par rapport au premier. 
    Anne Critchlow, analyste de la Société générale, souligne 
toutefois que l'ampleur de cette amélioration annoncée dépendra 
des conditions météorologiques et de la capacité du groupe à 
augmenter ses prix. 
    "Le concept même de H&M repose sur le segment le plus 
concurrentiel en terme de prix du marché de l'habillement et 
nous restons prudents sur sa capacité à augmenter les prix", 
dit-elle.  
    "Ainsi, nous ne pensons pas que H&M soit en mesure de 
répercuter sur ses clients le coût de la livraison et des 
retours gratuits alors qu'internet va probablement devenir un 
canal de plus en plus important en terme de croissance", ajoute 
l'analyste, à la vente sur la valeur.  
     
 
 (Anna Ringstrom; Marc Angrand pour le service français) 
 

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