Les gérants réduisent leur exposition aux dettes souveraines

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LONDRES (Reuters) - Les gérants de fonds internationaux ont réduit la part des obligations d'Etat dans leur portefeuille en mars et ont ramené leur exposition aux bons du Trésor américain à un plus bas de six mois, la perspective de nouveaux achats par la Fed s'estompant avec l'affermissement de la reprise aux Etats-Unis, selon une enquête Reuters publiée jeudi.

Réalisée auprès de 55 sociétés de gestion internationales implantées aux Etats-Unis, en Europe et au Japon, cette enquête montre que la part des obligations d'Etat nord-américaines dans un portefeuille diversifié-type a été ramenée à 36,9% des actifs contre 39,7%, un mois auparavant.

La part des obligations d'Etat dans la poche obligataire des portefeuille est revenue aux niveaux du mois de décembre alors que le poids des obligations de zone euro et asiatiques est restée globalement stable.

Le désengagement des obligations d'Etat s'est accéléré au mois de mars dans un contexte marqué par un retour de l'appétit pour le risque sur fond de confirmation de la reprise aux Etats-Unis et d'apaisement de la crise de la dette souveraine au sein de la zone euro.

Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans a bondi de 35 points de base au cours des deux premières semaines de mars, pour atteindre un plus haut de 2,375% avant de se détendre.

La stabilisation de l'économie mondiale a aussi nourri les anticipations d'une pause dans les politiques d'assouplissement quantitatif des grandes banques centrales des pays développés, ce qui a aussi limité la demande en obligations d'Etat américaines et allemandes.

Au-delà de disparités régionales, les investisseurs institutionnels interrogés dans le cadre de l'enquête ont augmenté la part des actions dans leur portefeuille pour le troisième mois consécutif, pour la porter à un plus haut de douze mois.

Signe de leur prudence, ils ont aussi accru la proportion de liquidités dans leur portefeuille.

Mike Dolan, Marc Joanny pour le service français, édité par Dominique Rodriguez

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