Les créations de hedge funds à leur plus haut depuis trois ans

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(NEWSManagers.com) -

Selon les estimations de Hedge Fund Research (HFR), les lancements de hedge funds ont atteint au premier trimestre 2011 et sur les quatre trimestres à fin mars leur plus haut niveau depuis 2007. Le " Market Microstructure hedge fund industry report" recense la création de 298 fonds en janvier-mars, ce qui représente un taux de lancements de 3,3 %, tandis que les encours totaux ont dépassé les 2.000 milliards de dollars pour la première fois.

Cela posé, les liquidations ont été aussi les plus nombreuses des douze derniers mois, avec 181 fermetures en janvier-mars, ce qui représente un taux d'attrition de presque 2 %. Sur les douze mois à fin mars, 684 fonds ont été liquidés, de sorte que les créations nettes durant cette période ont porté sur 295 unités, ce qui est aussi le niveau le plus élevé depuis 2007.

En matière de performances, la dispersion a continué de s'amenuiser durant le premier trimestre, avec un écart de 55,3 points de pourcentage entre le premier décile (+ 41,3 %) et le dernier décile (- 14 %) sur douze mois. Cet écart est le plus faible observé depuis 2005 et il a diminué de moitié par rapport à 2009 (116 points de pourcentage). Pour les douze mois à fin mars, le HFRI Fund Weighted Composite Index a affiché une performance de 9,4 %.

L'analyse de la structure des frais fait apparaître une divergence entre les commissions de gestion et celles de performance. En moyenne, les commissions de gestion sont demeurées inchangées à 1,58 % (lire notre article du 4 mars), mais elles sont remontées à 1,67 % pour les fonds lancés durant les quatre derniers trimestres. D'autre part, les commissions de performance ont baissé au premier trimestre à 18,85 % contre 18,95 % en octobre-décembre. Elles ont baissé de presque 50 points de base depuis le premier trimestre 2008, et les données fournies par les fonds lancés durant les douze derniers mois indiquent que la tendance s'est poursuivie, avec un taux qui a baissé à 17,2 % en moyenne.

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