«Les Bourses résisteront à la remontée des taux d'intérêt»

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INTERVIEW - Pour Franz Wenzel, stratège chez Axa IM, les Bourses européennes devraient continuer à surpasser les autres marchés.

LE FIGARO -  Les Bourses décrocheront-elles si la Fed annonce mi-septembre la réduction de ses rachats d'actifs?

Franz WENZEL - Le problème aujourd'hui, c'est que les marchés ignorent à quel rythme la Fed va réduire ses injections de liquidités. Et ce qu'ils anticipent est peut-être exagéré. Ben Bernanke a été clair en déclarant que les taux d'intérêt américains étaient montés trop haut. À 2,85 %, les emprunts d'État à dix ans aux États-Unis reflètent une forte inquiétude. Si la Fed annonce finalement une réduction limitée de ses interventions, les marchés seront probablement ­soulagés.

Les taux d'intérêt cesseront-ils pour autant de monter?

Non. Fin 2014, les taux à dix ans aux États-Unis devraient avoisiner 3,5 %. Ils auront ainsi retrouvé leur...

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