Les bons comptes de fin d'année des gestionnaires

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Les gestionnaires mettent de l'ordre dans leurs portefeuilles.

Window Dressing, ou «habillage de portefeuille»... Depuis quelques jours, en Bourse, ce rituel de fin d'année auquel se livrent de nombreux gestionnaires de sicav et de FCP contribue à faire monter certains titres et pèse sur d'autres.

Rien de répréhensible, ni de secret. Ces gestionnaires tentent simplement de mettre un peu d'ordre dans les portefeuilles, et de les rendre plus séduisants, avant de les présenter à leurs clients. Exit donc les titres en moins-value, à la traîne sur les marchés, surtout s'ils comptent parmi les plus mauvais paris de l'année. Place au contraire aux valeurs vedettes, celles qui se sont envolées, et qu'il est de bon ton d'avoir en portefeuille pour montrer que l'on fut un gestionnaire avisé.

«Les investisseurs institutionnels regardent le bilan des fonds en fin d'année, et analysent ligne à ligne les portefeuilles. Les gestionnaires ont envie que cette photo de leur gestion à un moment donné soit la plus présentable possible», ré

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