Les actions préférées des stratèges de la Société Générale

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Total a fait son entrée dans la premium list de la Société Générale. (© M. Joedicke)
Total a fait son entrée dans la premium list de la Société Générale. (© M. Joedicke)

C’est pour le moins une stratégie «contrariante» : à rebours de la frilosité des investisseurs sur le secteur pétrolier, les stratèges de Société Générale Cross Asset Resarch en font un de leur thème de prédilection. Dans leur scénario, le prix du pétrole remonterait à 50 dollars le baril d’ici fin 2016, grâce à un rééquilibrage de l’offre et de la demande.

Total fait ainsi son entrée dans leur «Premium List» composée de treize valeurs européennes, rejoignant les rangs de Royal Dutch Shell. Charles de Boissezon, Roland Kaloyan et Kevin Redureau mettent en avant la résilience intrinsèque des profits de la major pétrolière, tant dans les activités aval que dans l’amont, où ses coûts unitaires de production sont faibles.

La Société Générale recommande par ailleurs de privilégier les faibles valorisations. Plus précisément, sept actions parmi leurs favorites affichent à l’heure actuelle un ratio price to book (capitalisation boursière rapportée à l’actif net comptable) inférieur ou égal à 1 fois : Crédit Agricole (0,4 fois), Renault (0,6), Axa (0,7), Royal Dutch Shell (0,8), Aviva (0,9), Enel (0,9) et Total (1).

Il faut garder des valeurs à haut rendement

Autre thème d’investissement : les restructurations. «Dans les activités ou régions où la croissance de la demande devrait rester sous pression en 2016, certains groupes sont engagés dans des

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