LeGuide.com: Prend la tête des guides shopping européens : Opinion Achat

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Cours au 03/05/12 Target Price
20.28 Eur 24.00

LeGuide.com a publié, le 2 mai dernier, un chiffre d’affaires T1 2012 de 8,3 M€, en croissance de +15,8 % YOY et ce, grâce aux effets positifs de la nouvelle stratégie d’acquisition d’audience, utilisant davantage de référencement payant. L’intégration de Ciao sur 9 mois devrait permettre d’apporter entre 12 M€ et 14 M€ de revenus supplémentaires sur 2012, mais devrait néanmoins sensiblement impacter la rentabilité du groupe, Ciao ayant un profil de rentabilité plus faible que celui de LeGuide.com stand-alone (18 % à 20 % de marge de REX selon nous). Suite à cette publication, nous intégrons Ciao dans nos estimations et tablons désormais sur un chiffre d’affaires 2012 de 43,7 M€ (+54,9 % en publiées et +5,3 % en organique). Notre objectif de cours ressort désormais à 24,00 €. Opinion Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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