Legrand : un manque d'énergie passager

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(lerevenu.com) - La faible croissance interne de Legrand (+0,7%) au deuxième trimestre a déçu. Les deux principaux marchés du groupe, la France et l'Italie, restent notamment en repli.

Mais grâce aux acquisitions, le chiffre d'affaires du premier semestre hors effet de change a progressé de 3,9%. Et sur cette période, la marge opérationnelle ajustée est ressortie à un excellent niveau, à 20,4%, une nouvelle fois grâce aux hausses de prix et aux gains de productivité. La forte génération de trésorerie permet à Legrand d'autofinancer son développement.

Pour la fin de l'exercice, le spécialiste du petit appareillage électrique devrait profiter d'un environnement globalement favorable en Amérique du Nord et dans les nouvelles économies, susceptible de compenser les incertitudes européennes. La résilience du modèle et la rentabilité très élevée pour un industriel justifient un ratio cours sur bénéfice net attendu à 20 pour l'exercice en cours (voir le

cours Legrand).

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