Legrand reste attrayant

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(lerevenu.com) - En hausse de 24% depuis le début de l'année, le titre Legrand est proche de son plus-haut à 40,64 euros le 27 juillet dernier.?

L'offre de Schneider Electric sur Invensys a relançé la spéculation dans le secteur des équipements électriques d'autant que Legrand apparaît opéable depuis le désengagement de Wendel, son dernier actionnaire de référence.

Mais le spécialiste des interrupteurs, prises, variateurs, etc. séduit aussi par sa résilience. Au premier semestre, sa marge opérationnelle ajustée est ressortie à 20,3%, contre 20,5% un an plus tôt. Son chiffre d'affaires a progressé de 1,4%, à 2,25 milliards d'euros. Le profit net est resté quasi-stable (+0,4%), à 269,8 millions d'euros.

Legrand continue d'améliorer son profil de croissance en renforçant ses positions dans les pays émergents et en Amérique du Nord, deux zones qui représentent ensemble 55% des ventes contre 39% il y a cinq ans. Son atout majeur reste son pouvoir de prix (grâce à l'innovation, aux parts de marché élevées, etc.) qui permet à la rentabilité de se maintenir à un très haut niveau.

Le titre est sans surprise bien valorisé. Mais nous sommes à l'achat avec un objectif à 46 euros.

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