Legrand : guettez un repli

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Des composants électroniques Legrand. (© Legrand)
Des composants électroniques Legrand. (© Legrand)

Legrand a relevé ses objectifs 2016, permettant au titre de toucher un plus-haut sur six mois à 54,78 euros le 11 novembre.

Le spécialiste du petit appareillage électrique vise dorénavant cette année une croissance interne des ventes comprise entre 0 et 2%, contre un objectif initial de -2% à +2%, ainsi qu’une marge opérationnelle ajustée avant acquisitions qui pourrait être un plus forte qu’annoncé.

Un modèle combinant résilience et rentabilité

À l’origine de ce regain d’optimisme, la croissance interne du troisième trimestre est ressortie à un bon niveau. Aux Etats-Unis, premier marché de Legrand, elle a atteint… 9,3% ! Si le marché de la construction est resté favorable outre-atlantique, le groupe a bénéficié d’effets ponctuels de stockage dans la distribution.

Le modèle de Legrand combine toujours résilience et rentabilité, ce dont témoigne son succès en bourse (+120% en cinq ans). Mais à 21,8 fois le résultat net attendu pour 2017, la valorisation apparaît quand même prohibitive. On guette un repli pour repasser à l’achat.

Conservez Legrand.

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