LeadMedia Group :Garde le cap : Opinion Achat Fort

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Cours au 30/04/12 Target Price
5.90 Eur 7.50

Après avoir publié un chiffre d’affaires FY 2011 de 19,1 M€, en croissance de +118,5 % à données publiées et de +40,0 % en croissance organique, LeadMedia a présenté des résultats 2011 conformes à nos attentes, marquant une progression sensible de la rentabilité. Ainsi, l’évolution du mix d’activités du groupe a permis de faire croître la marge brute de +640 bps, à 48,7 %. Grâce à une bonne maîtrise de ses charges, le résultat d’exploitation du groupe a progressé de + 420 bps, à 1,6 M€, soit une marge d’exploitation de 8,3 %.

Suite à cette publication, conforme à nos attentes, nous conservons nos estimations de croissance et de rentabilité à court et moyen termes. LeadMedia devrait être en mesure de poursuivre sa croissance sur un trend très dynamique, et ce d’autant plus que la société mène toujours une politique de croissance externe très active. Après mise à jour de notre modèle, la valorisation de LeadMedia ressort à 7,50 € par titre (vs. 7,00 €), présentant un potentiel d’appréciation de la valeur significatif de +27,2 %. Opinion Achat Fort.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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