LeadMedia Group : Des investissements impactant la rentabilité : Opinion Achat Fort

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Cours (clôture au 22/10/14) Target Price
2.65 Eur 5.20 Eur (+ 96.2%)
Après avoir publié un chiffre d'affaires S1 2014 de 15,0 M¤ (+53,8 % yoy), LeadMedia Group a présenté des résultats inférieurs à nos attentes, avec un résultat d'exploitation de -2,0 M¤. Ce niveau de rentabilité s'explique par 1/ les importants investissements consentis dans le développement de Makazi (Logiciel), pôle affichant un EBITDA de -1,9 M¤ et 2/ la sous performance du périmètre historique (LeadMedia), en particulier au Brésil (MediaFactory), avec un EBITDA en retrait à 0,7 M¤. Suite à cette publication, nous revoyons sensiblement nos attentes en matière de rentabilité à court et moyen termes. Néanmoins, nous relevons nos estimations de chiffre d'affaires FY 2014. En raison de chute du titre, nous adoptons une Opinion Achat Fort sur la valeur avec un TP abaissé à 5,20 ¤.   Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

 

 

 


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