Le spectre de la récession revient hanter l'exécutif

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LES INDICES PMI EN FRANCE
LES INDICES PMI EN FRANCE

PARIS (Reuters) - Les indicateurs économiques publiés jeudi font réapparaître le spectre d'une rechute en récession de la France fin 2013, un risque nuancé par plusieurs économistes mais qui compliquerait encore l'équation politique et budgétaire du gouvernement, s'il se concrétisait.

La chute inattendue des indices PMI français montrent aussi une accentuation de l'écart de performance avec l'Allemagne, à un moment où les deux premières économies européennes peinent à s'accorder sur la façon de retrouver la croissance dans la zone euro.

Pour la France, "la faiblesse de ces chiffres suggère que le produit intérieur brut pourrait chuter à nouveau au cours du dernier trimestre de l'année", déclare Chris Williamson, économiste en chef de Markit, l'éditeur de ces indices, qui anticipe un recul de 0,2% du PIB français sur la période octobre-décembre.

Un chiffre négatif pour la croissance au quatrième trimestre ferait replonger la France en récession, l'économie s'étant déjà contractée au troisième trimestre (-0,1%).

Tout en la qualifiant de mauvaise, plusieurs économistes ont nuancé cette publication, en soulignant que ces indices n'étaient pas d'une grande exactitude pour prévoir le PIB.

"C'est une mauvaise nouvelle, la faible performance du secteur manufacturier suggère en particulier que les exportations souffrent encore d'une compétitivité insuffisante", estime Dominique Barbet, chez BNP Paribas.

Cependant, ajoute-t-il, "nous ne sommes pas excessivement inquiets car ces indices ont échoué à prédire la croissance du PIB au deuxième trimestre tout comme son ralentissement au troisième". Cette publication conforte sa prévision d'une croissance modérée au quatrième trimestre, pour lequel il prévoit +0,2%, l'Insee et la Banque de France anticipant +0,4%, poursuit-il.

Selon Denis Ferrand, directeur général de Coe-Rexecode, ces chiffres sont cohérents avec un profil d'activité en tôle ondulée, l'institut de conjoncture prévoyant une croissance du PIB de 0,3% au quatrième trimestre.

Cette publication pourrait être une nouvelle preuve de la divergence entre les économies allemande et française, souligne-t-il par ailleurs.

"Les indices PMI français sont très décevants, mais attention aux commentaires de Markit ('risque de récession')", écrit sur Twitter Frederik Ducrozet, économiste chez Crédit agricole, soulignant que d'autres indicateurs sont plus mitigés.

Le recul des indices français a contribué à porter ceux de la zone euro à un niveau plus bas que la plus basse des prévisions des 22 économistes interrogés par Reuters, malgré une performance allemande meilleure qu'attendu.

En France, l'indice combinant industrie et services est retombé dans la zone signalant une contraction en novembre, selon la première estimation publiée ce jeudi.

L'indice des services a reculé à un plus bas de quatre mois, retombant en zone signalant une contraction, à un niveau très inférieur au consensus des économistes.

Dans le secteur manufacturier, la contraction s'est accentuée, l'indice reculant à un plus bas de six mois, lui aussi loin des estimations des économistes.

Dans ses textes budgétaires, le gouvernement a retenu une prévision de croissance de 0,1% du PIB en 2013, jugée prudente par les instituts de conjoncture, ce qui devrait limiter l'impact d'une éventuelle panne de croissance au quatrième trimestre.

Ses marges de manoeuvres sont cependant très faibles - et même inexistantes selon la Commission européenne - s'il veut respecter son engagement de ramener le déficit public sous 3% du PIB fin 2015.

Sur le front politique, l'exécutif, déjà très impopulaire, verrait son discours sur le retour de la croissance et l'inversion prochaine de la courbe du chômage encore davantage fragilisé, à quelques mois d'élections municipales et européennes qui s'annoncent compliquées pour la majorité.

Les entreprises ne devraient dans ce contexte pas connaître de répit, avec des défaillances qui atteindront un niveau historiquement élevé cette année, sans réelle amélioration l'an prochain, selon l'assureur-crédit Coface.

Jean-Baptiste Vey, édité par Marc Joanny

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  • pichou59 le mardi 26 nov 2013 à 18:10

    il faut commencer par virer les socialos , sans indemnités sans possibilité de reclassement chez les petits copains et autre : inscription obligatoire et recherches de travail au pôle emploi....... ILS VERRONT ce que c'est d'être SANS BOULOT et d'avoir des FINS DE MOIS DIFFICILES !!!!!!

  • M8252219 le jeudi 21 nov 2013 à 13:37

    En 2017 ça ira certainement mieux ! nous sommes sur le bon chemin ça glisse en marche arrière mais c'est l'hiver et il y à de la neige c'est Normal 1er qui à confiance après le mauvais temps le beau temps, c'est à nous de cre/ver de patience

  • T20 le jeudi 21 nov 2013 à 13:32

    Moi, Président........... QUE DU PIPO !

  • janaliz le jeudi 21 nov 2013 à 13:23

    .../...Le panier de la ménagère a beaucoup maigri (je le constate autour de moi ou en discutant avec les caissières des magasins), les entreprises vont moins bien (ils ne s'agit pas d'indicateurs, mais de comptabilité, tout ce qu'il y a de plus réel). La France va mal et j'ai de plus en plus peur pour nos enfants, surtout avec les "élites" qui nous gouvernent...

  • janaliz le jeudi 21 nov 2013 à 13:21

    Si j'ai tout compris selon monsieur Barbet les indicateurs n'indiquent plus grand chose. Ce qui veut dire que toutes les statistiques qu'on nous fourni vont être sujettes à caution en poussant un peu loin le bouchon... Il nous reste donc à observer ce qui nous entoure et la mélancolie ambiante qui semble être un indicateur plus fiable que tous les modèles mathématiques dont on nous rabat les oreilles depuis 50 ans. Et là je dois dire que l'indicateur est au plus bas.../...

  • M2280901 le jeudi 21 nov 2013 à 13:17

    cavalait tu as raison , faut embaucher des fonctionnaires payés à vie , on en a que 7,5 millions et assimilés , plus que sous les soviets

  • M2280901 le jeudi 21 nov 2013 à 13:16

    mais non , porcinet a dit que tout allait bien dans le meilleur des mondes

  • cavalair le jeudi 21 nov 2013 à 13:06

    Pour en sortir il vont embaucher des fonctionnaires et augmenter les impots et vous diront que ca a marche au 3eme trimestre..... Il sont tellement K'ons

  • 22441350 le jeudi 21 nov 2013 à 10:04

    Seuls ceux qui ne connaissent pas Laffer sont surpris.

  • M8252219 le jeudi 21 nov 2013 à 09:34

    Changez les lunettes de nos gouvernants

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