Le secteur du BTP en pleine expansion en Allemagne

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    par Michael Nienaber 
    NEUKIRCH, Allemagne, 23 décembre (Reuters) - Installée à 
Neukirch dans le sud de l'Allemagne, près du lac de Constance à 
la limite de la Suisse et de l'Autriche, Bauer Holzbausysteme, 
entreprise familiale de construction, est débordée par les 
commandes de maisons préfabriquées. 
    Ces logements sont destinés à accueillir certains des 
centaines de milliers de réfugiés et de migrants qui ont afflué 
en Allemagne cette année mais l'entreprise ne peut pas suivre, 
alors son patron Jörg Bauer a décidé d'embaucher et d'investir 
pour augmenter la production. 
    "Nous sommes sur le point de mettre en place une double 
équipe dans notre usine de Neukirch, d'ouvrir une plus grande 
usine à Lindau et d'augmenter nos effectifs pour les passer de 
40 actuellement à 60", détaille-t-il. 
    Cet afflux de réfugiés n'est qu'un élément s'ajoutant aux 
multiples facteurs alimentant déjà le redressement du secteur de 
la construction en Allemagne, dont il représente 4% du produit 
intérieur brut (PIB) avec 2,5 millions d'emplois répartis dans 
300.000 entreprises. 
    La croissance démographique des grandes villes, un coût de 
l'emprunt historiquement bas et la hausse du pouvoir d'achat 
tirée par la progression des salaires incitent de nombreux 
Allemands à surmonter une réticence culturelle à posséder leur 
propre logement et à considérer l'immobilier comme un 
investissement rentable. 
    Cette demande, conjuguée au programme d'investissements du 
gouvernement destiné à moderniser des infrastructures routières 
pour 13 milliards d'euros en 2016, devrait faire progresser les 
revenus du BTP de 2,5% l'année prochaine en Allemagne pour les 
porter à 235 milliards d'euros, leur plus haut niveau depuis 
2000, selon la fédération du secteur. 
    "De plus en plus d'Allemands placent leur argent dans 
l'immobilier", remarque Hans-Werner Sinn, président de 
l'institut économique Ifo. 
     
    LES COURS DE BOURSE S'ENVOLENT 
    L'indice Ifo de la construction, qui mesure le moral des 
entrepreneurs du secteur, a atteint en novembre son plus haut 
niveau depuis la réunification de l'Allemagne en 1990, qui avait 
été suivie d'une période de forte expansion en raison des 
besoins de reconstruction dans l'ex-RDA. 
    Cet optimisme se retrouve dans la valorisation des 
entreprises. 
    L'action du groupe immobilier Patrizia Immobilien 
 P1ZGn.DE , lancé dans la construction de 4.000 nouveaux 
appartements dans plusieurs villes comme Munich, Hambourg ou 
Berlin, a ainsi bondi d'environ 120% cette année. 
    Hochtief  HOTG.DE , davantage spécialisé dans les 
infrastructures comme les autoroutes, a vu son titre s'envoler 
d'environ 50% depuis le 1er janvier. 
    L'Allemagne reste confrontée à un manque de logements du 
fait du ralentissement des constructions sur la période 
2001-2009, marquée par la réduction des incitations fiscales à 
l'investissement résidentiel et la suppression d'une subvention 
en faveur des propriétaires occupant leur logement. 
    De janvier à septembre 2015, des permis de construire ont 
été délivrés pour environ 223.000 appartements, montrent les 
statistiques officielles, soit une hausse de 5% par rapport à la 
même période de l'an dernier. 
    Sur l'ensemble de l'année, les autorisations de permis de 
construire devraient atteindre quasiment 300.000 appartements, 
ce qui restera insuffisant pour répondre à la croissance 
urbaine. Les experts estiment qu'il faudrait construire plus de 
400.000 appartements par an face au développement des grandes 
villes comme Berlin, Munich et Hambourg. 
    Cette situation fait craindre une surchauffe du secteur. 
    "Nous n'avons pas encore de bulle en Allemagne", estime Jörg 
Krämer, chef économiste chez Commerzbank. "Mais il y a un 
véritable risque que cela se transforme en bulle dans les années 
à venir." 
 
 (Bertrand Boucey pour le service français, édité par Benoît Van 
Overstraeten) 
 

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