Le projet Sapin 2 a pesé sur l'assurance-vie d'Axa en France

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    * Chiffre d'affaires d'Axa quasi stable (+0,4%) sur neuf 
mois 
    * Baisse des revenus en assurance-vie et en gestion d'actifs 
    * Baisse de 6 points du ratio de solvabilité II à fin 
septembre 
 
 (Actualisé avec conférence téléphonique) 
    par Matthieu Protard et Maya Nikolaeva 
    PARIS, 3 novembre (Reuters) - Axa  AXAF.PA  a subi au cours 
des neuf premiers mois de l'année une contraction de ses revenus 
en gestion d'actifs et en assurance-vie, le projet de loi Sapin 
2 ayant notamment suscité des inquiétudes parmi les épargnants 
français. 
    Globalement, le chiffre d'affaires de l'assureur français 
est ressorti quasiment stable sur neuf mois - +0,4% en données 
comparables - à 75,7 milliards d'euros, grâce à l'assurance 
dommages dont les revenus ont profité d'une hausse des tarifs 
tant chez les particuliers que dans la clientèle d'entreprises. 
    Dans ses activités d'assurance-vie en unités de compte, plus 
sensibles à la volatilité des marchés financiers, l'assureur a 
vu le volume de ses affaires nouvelles se contracter de 15% 
entre janvier et septembre, une baisse principalement observée 
sur les marchés français, belge et italien. 
    En France, le mécanisme de suspension ou de blocage des 
rachats par les détenteurs de contrats d'assurance-vie tel que 
prévu dans le projet de loi Sapin 2 a en outre pesé sur les 
ventes. 
    "La limitation des rachats existait déjà. Cela a été 
présenté de telle sorte que les clients ont effectivement un peu 
pris peur", a déclaré le directeur financier d'Axa, Gérald 
Harlin, lors d'une conférence téléphonique. 
    "Cela a eu un impact négatif sur les ventes (...) Au mois 
d'octobre, on a vu un retour à la normale." 
    Gérald Harlin a aussi expliqué que le groupe a pâti à Hong 
Kong d'un changement de réglementation qui a provoqué un coup de 
frein à la commercialisation de contrats d'assurance-vie en 
unités de compte. 
     
    BAISSE DU RATIO DE SOLVABILITÉ 
    Au final, le chiffre d'affaires du pôle assurance vie, 
épargne et retraite a reculé de 1% sur neuf mois.  
    Les revenus d'Axa ont aussi reculé de près de 6% en gestion 
d'actifs sous l'effet de la baisse des commissions de gestion et 
de la perte de deux mandats au sein de sa filiale AB 
(anciennement Alliance Bernstein). 
    A fin septembre, le ratio de solvabilité financière sous 
Solvabilité II s'est également dégradé de 6 points à 191% du 
fait d'un changement dans les modalités de calcul des exigences 
de fonds propres par le régulateur européen de l'assurance, 
l'EIOPA. 
    En Bourse, avant cette présentation de l'activité sur neuf 
mois, l'action Axa a clôturé à 19,975 euros (+0,99%). Depuis le 
début de l'année, le titre a perdu plus de 20% de sa valeur, 
après un gain de 31,37% en 2015. 
    En juin, lors de la présentation de sa feuille de route 
stratégique à cinq ans, Axa s'est doté d'objectifs financiers 
prudents pour tenir compte de l'environnement de taux d'intérêt 
historiquement bas qui pèse sur la rentabilité des portefeuilles 
des assureurs. 
    A horizon 2020, le groupe compte faire croître son résultat 
opérationnel par action de 3% à 7% en moyenne chaque année. Il 
s'est aussi fixé comme objectif de poursuivre ses efforts de 
réduction de coûts avec 2,1 milliards d'euros d'économies. 
     
    Le communiqué : 
    http://bit.ly/2eEh3DZ 
 
 (Edité par Dominique Rodriguez) 
 

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