Le potentiel s'est réduit sur Vicat

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(lerevenu.com) - À périmètre et taux de change constants, les ventes ont progressé de 1,7% au troisième trimestre, après -2,4% au premier semestre.?Les dirigeants évoquent une amélioration progressive en Suisse, Turquie ainsi qu'aux Etats-Unis, tandis que le climat économique difficile pénalise l'activité en France, principal marché de Vicat (38% du chiffre d'affaires), et en Egypte, où la situation politique reste confuse.

Nous demeurons réservés sur le titre. Le développement dans les pays émergents est prometteur, mais dans l'immédiat, le cimentier est trop exposé à son marché national. À 12 fois le résultat net attendu cette année, la valorisation ne fait pas ressortir de décote attractive.

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