** LE POINT SUR LES MARCHÉS à la mi-séance en Europe **

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    PARIS, 11 juin (Reuters) - Les marchés boursiers européens saluent lundi par des hausses 
appréciables l'accord intervenu ce week-end en vue de recapitaliser le système bancaire espagnol.  (voir 
 ID:nL5E8H9322 )   
    Mais certains économistes et analystes sont déjà dubitatifs sur la réelle portée de l'accord, qui ne 
concerne que la recapitalisation des banques espagnoles.  
    "Les prêts de l'UE (Union européenne) aux banques espagnoles sont-ils suffisants pour garantir le 
financement de l'Espagne à des niveaux attractifs ? Nous ne le pensons pas", écrivent Ciaran O'Hagan et 
Vincent Chaigneau, stratèges taux chez Société générale.  
    "La réaction initiale c'est le soulagement. Mais comme pour les plans précédents, nous doutons que 
le répit soit durable", ajoutent-ils.   
    Quoi qu'il en soit, au vu des futures sur indices, Wall Street devrait également ouvrir en hausse en 
réaction à l'accord espagnol.   
          
    * ACTIONS - Les Bourses de Paris  .FCHI , Francfort  .GDAXI  et Londres  .FTSE  inscrivaient des 
gains variant de 1% à 1,9% à la mi-journée, inférieurs à ce qu'ils étaient dans les premiers échanges.   
    La Bourse de Madrid  .IBEX  conservait un gain de 2,5% et celle de Milan  .FTMIB  de 0,7%, là encore 
en retrait par rapport au début de séance.    
    Tous les indices sectoriels restaient en hausse, avec en premier celui des bancaires  .SX7P  (2,3%), 
suivi par les assurances  .SXIP  (+2,2%) et les ressources naturelles  .SXPP  (+2,2%).   
    En dépit de cette tendance générale haussière, l'indice de volatilité de l'euro Stoxx 50  .V2TX  ne 
recule que de 0,6%, attestant d'un climat de prudence sur le marché des dérivés.  
    Les banques espagnoles étaient bien placées dans les scores de hausse. Bankia  BKIA.MC  était en 
tête avec un gain de 7,6%. Bankinter  BKT.MC  avançait de 5% et BBVA  BBVA.MC  de 4,4%.   
       
    * CHANGES - L'euro a rétrocédé ses gains du début de journée face au dollar, repassant sous 1,26 
dollar.   
    La monnaie unique reste toutefois largement au-delà de son plus bas de deux ans de 1,2288 touché au 
début du mois. Il avait atteint en Asie un pic de 1,2672 dollar sur des achats stop, inscrivant son 
meilleur score depuis le 23 mai.  
    "L'euro restera vulnérable... de mauvaises statistiques économiques et une croissance faible, voire 
une récession, sont le pire des scénarios lorsqu'on doit traiter une crise de la dette", dit Niels 
Christensen (Nordea).  
         
    * OBLIGATIONS - Les rendements obligataires italiens et espagnols, un temps en baisse en réaction à 
l'accord de recapitalisation des banques espagnoles, remontaient à la mi-journée.  
    Avec les élections grecques du 17 juin, ce répit était de toute façon perçu comme devant être de 
courte durée.   
    Le rendement du 10 ans espagnol  ES10YT=RR  prenait 13 points de base à 6,25% et son homologue 
italiens  IT10YT=RR  six pdb à 5,83%.  
    Les stratèges de Commerzbank, Rainer Gunteman et Christoph Rieger, soulignent dans une note que 100 
milliards d'euros de prêts aura pour effet d'accroître de 10% le ratio dette/PIB de l'Espagne, ce qui se 
traduira par une détérioration des conditions de financement du pays et de nouvelles dégradations 
potentielles de ses notes de crédit.  
      
    * PÉTROLE - Le marché pétrolier reste en hausse mais il a sensiblement réduit ses gains. Le Brent 
parvient toutefois à rester au-dessus des 100 dolars le baril, après être un instant repassé au-dessus 
des 102 dollars en réaction à l'accord pour l'Espagne.  
    La remontée du dollar explique en partie cette diminution des gains du marché.  
    L'échec des discussions entre l'Agence internationale de l'énergie atomique (AIEA) et l'Iran sur le 
dossier du nucléaire est un autre élément de soutien.     
    Mais les analystes restent prudents car la demande reste faible et l'essentiel du pétrole importé en 
mai, pensent-ils, a sans doute été affecté à des fins de stockage.   
   
  WALL STREET 
  Les futures sur indices à 10:32 GMT 
  Indices              Dernier      Var. points  Var. %  
  Dow Jones  DJc2     12604,00       +101,00     +0,81% 
  S&P-500   SPc2       1331,20         +9,20     +0,70% 
  Nasdaq-100  NDc2     2575,00        +18,00     +0,70% 
  Les valeurs à suivre  ID:L5E8HB8DN  
  Les indicateurs du jour 
 GMT   INDICATEUR                     PERIODE       CONSENSUS     PRECEDENT 
 Aucun indicateur à l'agenda 
  
                                                                                                         
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall Street  DAY/US  
  La séance précédente : 
  Indices             Clôture       Var. points    Var. %    YTD 
   Dow Jones  .DJI     12554,20        +93,24     +0,75%     +2,76%    
   S&P-500   .SPX       1325,66        +10,67     +0,81%     +5,41%    
   Nasdaq  .IXIC        2858,42        +27,40     +0,97%     +9,72%    
   Nasdaq 100  .NDX     2559,21        +23,80     +0,94%    +12,35%   
  
                                                                                                         
                                                                                                         
  MARCHES EUROPEENS 
  Les indices à 10:32 GMT 
  Indices                     Dernier  Var. Points  Var. %      YTD 
  Eurofirst 300  .FTEU3        995,06    +12,76     +1,30%     -0,63% 
  Eurostoxx 50  .STOXX50E     2183,89    +39,99     +1,87%     -5,73% 
  CAC 40  .FCHI               3100,04    +48,35     +1,58%     -1,89% 
  Dax 30  .GDAXI              6239,94   +109,12     +1,78%     +5,79% 
  FTSE  .FTSE                 5484,34    +49,26     +0,91%     -1,58% 
  SMI  .SSMI                  5920,24    +50,92     +0,87%     -0,27% 
  
  Les valeurs à suivre à Paris :  WATCH/LFR  
                                                                                                         
  CHANGES 
                        Cours    Veille     Var.%         YTD 
  Euro/Dlr  EUR=         1,2566   1,2635     -0,55%      -2,93% 
  Dlr/Yen  JPY=           79,39    79,53     -0,18%      +3,18% 
  Euro/Yen  EURJPY=       99,76   100,50     -0,74%      +0,20% 
  Dlr/CHF  CHF=          0,9556   0,9504     +0,55%      +1,92% 
  Euro/CHF  EURCHF=      1,2007   1,2012     -0,04%      -1,13% 
  Stg/Dlr  GBP=          1,5543   1,5538     +0,03%      +0,05% 
                                                                                                         
                                                                                                         
  TAUX 
           US Treasuries       Bund              JGB 
           Dernier Variation  Dernier Variation  Dernier Variation 
  10 ans   1,6557  +0,0240    1,3650  +0,0480    0,8660  -0,0100 
  2 ans    0,2739  +0,0040    0,0700  +0,0190    0,1040  +0,0010 
  Taux à trois mois européen : 0,0050 à 0,0550 
  
                                                                                                         
  PETROLE 
  (en dollars)              Cours  Précédent  Var       Var. %     YTD 
  Brut léger US  CLc1       84,98    84,10   +0,88     +1,05%    -14,01% 
  Brent  LCOc1             100,32    99,47   +0,85     +0,85%     -6,57% 
  
   
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Benoît Van Overstraeten)  
 ((Service Economique. Tel 01 49 49 53 87))

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