Le plan d'EDF positif mais des risques d'exécution-Moody's

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    PARIS, 23 juin (Reuters) - Moody's Investors Service juge 
positif le plan d'EDF  EDF.PA  pour renforcer sa structure 
financière, tout en estimant qu'il ne compensera pas 
complètement la chute des prix de l'électricité ni les dépenses 
d'investissement de l'électricien public qui resteront 
substantielles à long terme. 
    Le plan comporte aussi des risques d'exécution, notamment en 
lien avec la cession potentielle d'actifs exposés aux 
commodities, ajoute Moody's dans une étude diffusée jeudi. 
    En conséquence, et en prenant en compte les cessions prévues 
par EDF, Moody's s'attend à ce que le ratio revenus 
d'exploitation (FFO) sur dette nette du groupe se situe dans une 
fourchette de 15% à 19% ("in the mid to high teens") à partir de 
2017, en baisse par rapport aux 18,1% réalisés en 2015. 
    "Nous notons que le gouvernement français a récemment 
annoncé qu'il fixerait un prix plancher du carbone en France. Il 
est probable que cela va augmenter les prix de gros de 
l'électricité en France et de ce fait avoir un impact positif 
sur les profits d'EDF étant donné son mix énergétique à faible 
émission, cependant il reste une grande incertitude quant au 
calendrier et à l'impact de cette mesure", commente Paul Marty, 
VP-Senior Credit Officer et chef analyste d'EDF chez Moody's. 
    EDF a annoncé fin avril une série de mesures pour renforcer 
sa structure financière, dont une augmentation de capital de 
quatre milliards d'euros. Le groupe compte notamment céder pour 
environ dix milliards d'euros d'actifs à l'horizon 2020. 
  
 
 (Dominique Rodriguez, édité par Jean-Michel Bélot) 
 

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