Le cap des 100 M€ pour CCR Actions Engagement Durable

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L’actualité du 1er trimestre 2011 a été riche et parfois mouvementée tant au niveau géopolitique, économique que financier. Plus modestement, l’actualité récente de CCR Actions Engagement Durable a été marquée par une nouvelle étape significative au regard de l’accroissement de l’actif du fonds.

Le 28 février 2011, en effet, 20 mois après sa création, CCR Actions Engagement Durable a fusionné avec CCR Actions Euro. L’actif net du fonds est ainsi passé de 13 M€ à 80 M€ et se situe à près de 100 M€ à fin avril 2011.

Dans ce cadre, nous avons appliqué notre processus d’analyse extra-financière et avons été amenés à vendre un certain nombre de titres présents dans CCR Actions Euro en raison d’insuffisances majeures en termes de gouvernance. Les sujets récurrents d’insuffisances en termes de gouvernance ont trait essentiellement :1/ à la faiblesse des droits de l’actionnaire minoritaire du fait de l’existence de droits de vote double, de pacte d’actionnaires, de pilule anti-OPA... ; 2/ à la non séparation effective des fonctions de gestion et de contrôle ; 3/ à la faible indépendance des membres siégeant au conseil et dans les divers comités spécialisés (audit, rémunérations, nominations) ; 4/ à un manque de transparence en termes de rémunération ; 5/ à une information insuffisante au niveau de certaines filiales ; 6/ à une gestion insatisfaisante des risques dans les pays dits sensibles.

Rappelons que notre stratégie d’investissement n’est pas de sélectionner « les meilleurs de la classe » mais toutefois d’en écarter les moins bons. Depuis la création de CCR Actions Engagement Durable, nous écartons entre 20 et 25% des titres de notre univers investissable en raison d’insuffisances en matière de gouvernance. Lors de l’opération de fusion récente, 20% des lignes (près de 19% de l’actif net) de CCR Actions Euro ont été vendues.

Bénédicte Bazi, gérante du fonds - CCR Asset Management


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