Le Brexit douche les espoirs de rebond des bénéfices en Europe

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LE BREXIT DOUCHE LES ESPOIRS DE REBOND DES BÉNÉFICES EN EUROPE
LE BREXIT DOUCHE LES ESPOIRS DE REBOND DES BÉNÉFICES EN EUROPE

LONDRES (Reuters) - Le choix de la Grande-Bretagne de sortir de l'Union européenne pourrait bien étouffer les derniers espoirs d'une reprise des bénéfices des sociétés cotées en Europe cette année.

Les conséquences du référendum du 23 juin devraient peser sur les profits, estiment les analystes, en particulier dans les secteurs sensibles aux cycles économiques, comme les banques, l'automobile et le tourisme.

Déjà, Goldman Sachs a abaissé ses estimations de bénéfices pour l'indice paneuropéen Stoxx 600 et prévoit un recul de 5% des bénéfices par action en 2016.

Barclays et Natixis s'attendent à une récession au Royaume-Uni au second semestre et les économistes de Citi tablent sur une réduction d'un à 1,5 point du taux de croissance de la zone euro sur les trois prochaines années.

Le Brexit vient en fait s'ajouter à plusieurs facteurs qui pesaient déjà sur les bénéfices en Europe, qu'il s'agisse de la faiblesse de la croissance, de l'inflation ou de la dégradation des marges.

Au premier trimestre, les bénéfices ont diminué de 3% et les chiffres d'affaires de 6,5%, montrent les données Thomson Reuters I/B/E/S.

"L'impact sur le PIB européen devrait constituer un handicap supplémentaire pour la croissance des BPA britanniques et européens au cours des 12 à 18 mois à venir, même s'il est possible que l'évolution des changes ait un effet bénéfique au niveau du marché", disent les analystes de Citi dans une note.

Les analystes de Goldman Sachs estiment qu'une dépréciation de 10% de l'euro face au dollar se traduirait par une croissance de 2% des bénéfices. Mais la baisse de la monnaie unique européenne reste pour l'instant limitée.

"Si les mouvements sur les changes peuvent aider, il faut s'attendre à un impact plus important que d'habitude sur les bénéfices du secteur financier à cause de l'impact des taux bas", explique Goldman Sachs.

(Atul Prakash, avec Vikram Subhedar, Marc Angrand pour le service français)

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