LDLC : l'action revenue à un cours d'achat

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LDLC est le spécialiste de vente en ligne de composants informatiques depuis 1997.(© LDLC)
LDLC est le spécialiste de vente en ligne de composants informatiques depuis 1997.(© LDLC)

Les résultats annuels du distributeur de matériel électronique sur Internet n’ont pas réservé de surprise. À 10 millions d’euros (+5,3%), le résultat opérationnel courant est ressorti en ligne avec un objectif que les dirigeants avaient préalablement réduit de 17% en avril. La profitabilité s’élève à 3,5% du chiffre d’affaires, contre 3,7% un an plus tôt, signe de la capacité du groupe familial à défendre ses marges, même en période monétaire troublée.

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Fin 2014, LDLC a été fortement perturbé par l’appréciation du dollar face à l’euro. Le paiement d’un dividende de 0,45 euro par action, stable sur un an, sera proposé à la prochaine assemblée générale.

Après avoir baissé d’environ 20% depuis le début de l’année, l’action présente désormais une valorisation attrayante. Le ratio valeur d’entreprise sur résultat opérationnel courant égale 9,2 pour l’exercice en cours, contre un multiple moyen de 10,4 depuis 2011. En outre, la hausse régulière de la rentabilité semble pérenne puisque Gilbert Dupont anticipe une division par deux des charges exceptionnelles entre fin mars 2015 et fin mars 2016.

Elles devraient totaliser moins de 1 million d’euros étant donné la non-récurrence des dépenses liées à la rénovation du magasin parisien, aux investissements en logistique et au lancement de

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