Ldlc.com : Stratégie de conquête offensive et résultat en-dessous des attentes

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Cours au 13/06/14 Target Price
21.95 ¤ 22.00 ¤ (vs 28.60 ¤)

 

Publication des résultats annuels (clôture mars 2014)
Après la publication d'un chiffre d'affaires 2013/14 de 255 M¤ (+22,7%), Ldlc.com publie un ROC de 9,5 M¤ (vs 7,5 M¤ en 2012/13) en dessous de nos attentes et de la guidance transmise en novembre 2013 de 10 M¤ compte tenu d'un fléchissement de la marge brute et d'une hausse des charges externes plus élevée qu'anticipé. Le RN ressort à 6,6 M¤ (vs 4,5 M¤ en 2012/13). Ldlc.com annonce une guidance de chiffre d'affaires 2014/15 de 285 M¤ (+11,8%) avec un ROC de 10 M¤ (MOC de 3,5% vs 3,7% en 2013/14).

Recommandation

Suite à l'actualisation de nos estimations et de nos modèles, notre objectif de cours ressort à 22,00 ¤ (vs 28,60¤) et notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).


 


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