Ldlc.com : Croissance et levier opérationnel favorisent la rentabilité

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Cours au 13/06/13 Target Price
9.40 Eur 11.80 Eur (vs 11.20 Eur)

Publication des résultats 2012/13 (clôture fin mars)
Suite à la publication de son CA 2012 à 207,8 MEur (+17,1%), Ldlc.com affiche un ROC de 7,6 MEur (+43,4%, MOP de 3,7%) au dessus de nos attentes (7,1 MEur) et de la guidance du groupe annoncée fin avril (7 MEur). Le RN ressort à 4,5 M?, en hausse de 40,6%. Le groupe annonce un objectif de CA 2013/14 de 230 MEur et de ROC 2013/14 de 9 MEur (MOP de 3,9%).

Recommandation
Suite à cette publication et à nos ajustements en termes de croissance et de marge, notre objectif passe à 11,80 Eur (vs 11,20 Eur) et notre recommandation reste à Achat.



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