LDC : Acquisition du groupe Marie

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Renforcer
« LDC annonce rentrer en négociation exclusive avec le groupe Uniq, actionnaire à 100% de la société Marie, en vue de mener l'acquisition de cette dernière. En 2008, la société a réalisé un CA de 265 M¤. Après les acquisitions de Caille Robin dans la petite volaille, d'Entracte dans le sandwich, de Tarczynski en Pologne et du groupe Arrivé, LDC continue de tirer profit du contexte économique en jouant son rôle fédérateur sur le marché du Traiteur avec l'acquisition du groupe Marie. Nous avions déjà signalé l'intérêt de LDC pour le groupe Marie en raison d'un mix produit complémentaire dans le Traiteur ; l'acquisition d'une marque à forte notoriété et le renforcement de ses parts de marché avec la naissance d'un leader du Traiteur dans le frais en France. La mise en place de synergies industrielles et commerciales pourraient générer à terme une marge opérationnelle de près de 8% à 9%. L'impact relutif ne sera pas immédiat mais la rétrocession probable de la branche Surgelés de Marie devrait avoir un impact positif sur les marges à moyen terme. L'intégration de ces acquisitions dans le périmètre de LDC nous conduit à revoir nos hypothèses de valorisation. Notre nouvel objectif de cours ressort à 92¤ (comparables, DCF) et nous maintenons notre opinion à Renforcer. »
Sonia Papillon
Portzamparc


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