LafargeHolcim confirme ses objectifs après un T1 décevant

le , mis à jour à 11:05
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    * Les analystes ne partagent pas l'optimisme du DG sur 
l'objectif 2016 
    * Les résultats du T1 inférieurs aux attentes 
    * LafargeHolcim prévoit des ventes d'actifs "substantiels" 
en 2017 
    * Le titre cède près de 2% 
 
 (Actualisé avec commentaires d'analyste, cours de Bourse, 
détails) 
    par John Miller 
    ZURICH, 12 mai (Reuters) - Eric Olsen, directeur général de 
LafargeHolcim  LHN.S , a déclaré jeudi que le premier trimestre 
inférieur aux attentes du numéro un mondial du ciment, ne 
remettait pas en cause l'objectif 2016 d'une hausse de près de 
10% minimim du résultat opérationnel, des hausses de prix et des 
synergies de fusion devant porter leurs fruits. 
    Les analystes financiers ne semblent pas, à ce stade, 
partager cet optimisme, ce qui explique le repli, vers 09h00 
GMT, de 1,7% à 43,31 francs suisses  du titre LafargeHolcim, 
baisse qui tire vers le bas l'indice regroupant les valeurs 
européennes liées aux matériaux de construction  .SXOP  
(-0,23%). 
    Le recul du jour porte la perte de la valeur depuis le début 
de l'année à près de 14% contre -2,3% pour l'indice sectoriel. 
    Au-delà de leurs incertitudes concernant les performances 
futures de LafargeHolcim, né de la fusion en 2015 du français 
Lafarge et du suisse Holcim, les investisseurs sanctionnent 
également les résultats du premier trimestre moins bons que 
prévu.  
    Le premier cimentier mondial a fait état d'un Ebitda 
(bénéfice avant intérêts, impôt, amortissements et provisions)  
opérationnel retraité en baisse de 21,5% à 824 millions de 
francs suisses (743 millions d'euros) au premier trimestre, à 
comparer au consensus des analystes qui donnait 935 millions. 
    Le chiffre d'affaires a baissé de 5,5% à 6,1 milliards de 
francs, là encore en dessous du consensus, mais il affiche une 
légère hausse à taux de change constant. 
    LafargeHolcim, qui a fait état d'une reprise des prix par 
rapport au quatrième trimestre 2015, dit que les cessions se 
faisaient selon les plans et qu'il était bien parti pour 
réaliser ses objectifs annuels, en particulier 450 millions de 
francs de synergies liées à la fusion. 
    "Le premier trimestre n'est généralement pas indicatif de 
notre performance sur l'année. Nous sommes en bonne voie dans la 
réalisation de notre plan et nous voyons des tendances 
sous-jacentes favorables", dit le directeur général Eric Olsen 
dans un communiqué.  
    "J'ai confiance dans le fait que 2016 sera synonyme d'une 
progression solide vers nos objectifs 2018. Nous attendons au 
moins une croissance élevée à un chiffre de l'Ebitda 
opérationnel retraité sur base comparable pour l'année". 
    Il a ajouté que le groupe avait identifié d'autres actifs à 
vendre, précisant que le programme de cessions 2017 serait 
"substantiel", tout en étant inférieur à celui de 2016. 
     
    SCEPTICISME DES INVESTISSEURS 
    "Nous pensons que LafargeHolcim devrait rencontrer des 
difficultés pour parvenir à ses objectifs d'Ebitda en 2016, 
compte tenu de la faiblesse des tendances", a déclaré Phil 
Roseberg, analyste chez Berenberg. 
    De son côté, Davy relève que le cimentier a publié "des 
résultats au T1 en dessous des attentes à cause de la faiblesse 
de la marge de ses divisions clés". 
    "Ces résultats fournissent une nouvelle preuve des défis qui 
attendent Lafarge Holcim dans le secteur saturé du ciment", 
ajoute le broker. 
    La semaine dernière, le cimentier allemand HeidelbergCement 
 HEIG.DE  avait relevé ses prévisions de 2016, une annonce qui 
avait été saluée par les acteurs de marché. Depuis le début de 
l'année, l'action affiche d'ailleurs une progression de 0,6%. 
 ID:nL5N18137Q  
    Fin avril, le cimentier français Vicat  VCTP.PA  a dit 
s'attendre à une nouvelle amélioration de ses performances cette 
année.  ID:nL5N17U6TQ  
 
 (Avec la contribution de Raphaël Bloch à Paris, Wilfrid 
Exbrayat et Benoît Van Overstraeten pour le service français) 
 

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