VOLKSWAGEN

(AOF) - Volkswagen et Porsche bondissent respectivement de 5,9% à 135,55 euros et de 1,83% à 42,75 euros. Les investisseurs saluent la décision de Volkswagen d'accélérer la procédure de fusion entre les deux constructeurs. Le numéro un européen du secteur, qui détient déjà 49,9% de la marque de luxe, a annoncé son intention d'acquérir le solde qui lui manque (50,1%) au prix de 4,46 milliards d'euros plus une action VW. Selon le géant allemand, cette fusion devrait permettre de réaliser environ 700 millions d'euros d'économies chaque année.

La transaction permet également de réduire d'environ deux milliards d'euros la dette de la holding détentrice de Porsche.Cette fusion est "une bonne chose pour Volkswagen, pour Porsche et pour l'industrie allemande", a souligné le patron de Volkswagen, Martin Winterkorn, cité dans le communiqué.Ce rapprochement était initialement prévu avant fin 2011. Mais les deux constructeurs, dont les racines familiales sont communes avaient été contraints de retarder le projet à cause de plaintes aux Etats-Unis et en Allemagne d'investisseurs estimant avoir été lésés lors du rapprochement des deux groupes.Les actionnaires qui sont en partie communs aux deux constructeurs avaient initialement prévu de fusionner avant fin 2011, mais avaient renoncé à leur projet en raison d'un blocage, finalement levé, de l'administration fiscale allemande.Dans une note publiée ce matin, AlphaValue souligne que l'opération aura un impact significatif sur les comptes de Porsche SE (la holding chapeautant Porsche et Volkswagen) compte tenu de la forte rentabilité de Porsche.


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LE SECTEUR DE LA VALEUR


Automobiles - Constructeurs
Le marché automobile mondial est soumis à de nombreuses alliances, que ce soit entre Daimler et Chrysler, Renault et Volvo, ou Ford et Mazda. Le mariage entre Renault et Nissan a constitué l'une des plus grandes alliances du secteur. Renault détient 43,4% de Nissan et ce dernier détient 15% du groupe français. Dans le cas de Fiat et Chrysler, le constructeur italien possède 58,5% du constructeur américain. L'étape suivante devrait être une fusion. Après avoir multiplié les coopérations techniques simples, PSA Peugeot Citroën va voir le premier constructeur automobile mondial, General Motors (GM), entrer à hauteur de 7% dans son capital. GM deviendra ainsi le deuxième actionnaire principal du groupe français, après la famille, qui détient aujourd'hui 30% des actions et 46% des droits de vote. Sur le plan opérationnel, des synergies importantes sont attendues, mais pas avant un certain temps. Les deux industriels cherchent à partager leurs plates-formes de véhicules, de composants et de modules, et souhaitent créer une société commune, destinée aux achats, pour réaliser des économies d'échelle.Valeur(s) associée(s)

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