La valeur du jour à Wall Street - GAP sanctionné après des ventes décevantes en juillet

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(AOF) - Gap (-6,13% à 24,07 dollars) n'a donc pas réussi à transformer l'essai. Après avoir renoué avec la croissance de ses ventes en juin, après plus de douze mois consécutifs de repli, l'enseigne de prêt-à-porter est retombé dans ses travers en juillet. Sur cette période, les ventes de Gap sont ressorties à 1,10 milliard de dollars, en repli de 1,8% sur un an. Sur cette période, les ventes à magasins comparables, indicateur-clé dans la distribution, ont reculé de 4% alors que le marché anticipait une baisse de 1% seulement.

Le retournement de tendance, qui s'illustre notamment par un nouveau ralentissement du trafic dans les magasins du groupe en juillet, concerne les trois marques de Gap. Ainsi, les ventes de Gap Global ont reculé de 4%, celles de Banana Republic ont chuté de 14% et Old Navy n'a pu faire mieux que stabiliser ses ventes en juillet. Wall Street attendait respectivement -1,5%, -4,6% et +1,1%.

Pour JPMorgan, une des clés du succès pour Gap est le redressement de sa marque principale, Gap Global. Or, le broker souligne que relancer le trafic dans les magasins de l'enseigne ne sera pas simple, surtout après avoir déçu les clients avec une offre terne. JPMorgan pointe également le fait que Gap est très présent dans les centres commerciaux devenus un champ de bataille pour nombre de distributeurs, et notamment des discounters qui mènent une guerre des prix féroce.

Toutefois, cette publication n'est pas entièrement sombre. En effet, sur l'ensemble du deuxième trimestre, clos fin juillet, le chiffre d'affaires de Gap a baissé de 1,3% à 3,85 milliards et de 2% à magasins comparables. Cependant, les analystes de FactSet étaient plus pessimistes puisqu'ils anticipaient 3,77 milliards de dollars de ventes.

En termes de perspectives, Gap dépasse aussi le consensus puisque le groupe anticipe un bénéfice par action ajusté compris entre 58 et 59 cents au deuxième trimestre. FactSet table sur 48 cents. JPMorgan attribue cette surperformance attendue à une perspective de marge brute plus solide pour les marques Old Navy et Gap Global.


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