La valeur du jour à Paris - TF1 pénalisé par la révision en baisse des prévisions de plusieurs analystes

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(AOF) - TF1 (-6,73% à 8,94 euros) affiche l’une des plus fortes baisses de l’indice SBF 120, plusieurs analystes réduisant leurs prévisions de bénéfice après avoir pris en compte les indications du groupe concernant le marché publicitaire lors de la publication des résultats semestriels. Si le groupe de médias anticipe désormais une légère hausse du marché publicitaire TV en France en 2016, contre une stabilité auparavant, il a averti lors d’une conférence téléphonique avec les analystes qu’il perdrait des parts de marché. Barclays attribue ces pertes aux piètres audiences de la chaîne.

Prenant en compte les informations de TF1, l'analyste, qui est neutre sur la valeur, a réduit sa prévision de croissance des revenus publicitaires 2016 de +1,5% à +0,5%. Il signale en outre que le consensus avant cette publication s'élevait à +1,9%, un niveau élevé, selon lui. A l'Achat sur la valeur, Citigroup a pour sa part abaissé à seulement 0,2% sa prévision de croissance des recettes publicitaires. Il a en conséquence réduit ses estimations de bénéfice par action de 6% pour 2016 et de 2% pour 2017, tout en s'attendant à ce que l'ajustement au niveau du consensus soit plus important.

Ces nouvelles estimations prennent également en compte la performance de TF1 au niveau publicitaire au deuxième trimestre, qui suscite des réactions partagées de la part des analystes, deux consensus étant évoqués… Au deuxième trimestre, les revenus publicitaires des chaînes gratuites ont augmenté de 1,3% à 394,9 millions d'euros, à comparer avec un premier consensus de 1,4% et un second de 2,5%.

L'autre source de déception des analystes provient de l'absence d'informations détaillées sur la nouvelle stratégie du nouveau PDG Gilles Pélisson. Barclays rappelle que ce dernier en avait promis pour juillet lors de la publication des résultats du premier trimestre en fin avril.


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