La valeur du jour à Paris - NATIXIS : résultats décevants et nouvelles économies

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(AOF) - Natixis (-6,66% à 4,094 euros) affiche depuis l’ouverture la plus forte baisse de l’indice SBF 120 en raison d’une performance décevante au premier trimestre. Sur cette période, son résultat net part du groupe a chuté de 30% à 200 millions d'euros, ressortant sous le consensus qui s'élevait à 221 millions d’euros. Dans le même temps, son produit net bancaire a reculé de 6% à 2,06 milliards d'euros. Cette déception, Kepler Cheuvreux la met principalement sur le compte de coûts d'exploitation plus élevés que prévu, ceux-ci ayant augmenté de 3% à 1,6 milliard d’euros.

L'analyste pointe en particulier du doigt la contribution de la banque au fonds de résolution unique, qui s'est élevée à 98 millions d'euros contre 77 millions au premier trimestre 2015.

Confrontée à un environnement plus difficile tant au niveau de ses activités que de la réglementation, Natixis a annoncé aujourd'hui de nouvelles économies à l'image de Société Générale la semaine dernière et de BNP Paribas en avril pour leurs métiers dans la banque d'investissement.

Laurent Mignon, directeur général de Natixis, a ainsi annoncé le lancement d'une "réflexion approfondie sur la transformation des process dans chacun des métiers" de la banque et un projet "d'excellence opérationnelle". Aucun détail précis, notamment concernant d'éventuelles réductions d'effectifs, n'a été communiqué à ce stade.

La rémunération des actionnaires est l'autre nouvelle décevante de cette publication. Natixis a confirmé son engagement de distribuer plus de 50% de ses bénéfices plus le capital excédentaire au-delà d'un ratio de fonds propres durs de 10,5%. En pro forma, c'est-à-dire en prenant en compte le versement du dividende, la banque affichait fin mars un ratio de fonds propres durs de 10,8%, en progression de 20 points de base sur le trimestre. Sur la base de ce chiffre, Kepler Cheuvreux craint que le consensus d'un taux de distribution proche de 100% en 2016 se révèle trop élevé.


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