La valeur du jour à Paris - COFACE : lourde sanction après son profit warning

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(AOF) - Plus forte baisse du marché SRD, Coface flanche de 18,96% à 4,85 euros au lendemain de son profit warning. Ce dernier a poussé JPMorgan à abaisser sa recommandation de Surpondérer à Sous-pondérer sur le spécialiste de l'assurance-crédit, renforçant ainsi sa déroute boursière. Coface a justifié cet avertissement par la dégradation de son activité dans les pays émergents. La société y est confrontée à un développement des sinistres à un niveau plus important qu'escompté, qui affecte également la sinistralité des entreprises exportatrices situées dans les pays matures.

Coface est aussi victime d'un coût moyen des sinistres plus élevé combiné à un allongement des délais de recouvrement dans ces régions émergentes.

En conséquence, le groupe anticipe désormais cette année une forte hausse de son ratio de sinistralité net, rapport entre le montant des sinistres à dédommager et celui des primes encaissées. Il est attendu entre 63% à 66% contre 52,5% pour 2015. Plus ce dernier est élevé et moins l'activité est rentable.

De son côté, JPMorgan prévoit désormais un ratio de sinistralité net 2016 de 64,5% contre une précédente estimation de 51,5%. Ce qui a conduit l'analyste à réduire de 80 millions sa prévision de bénéfice net, désormais anticipé à 45 millions d'euros. Il a par ailleurs abaissé ses estimations de profits de 35% pour 2017 et de 31% pour 2018.

Xavier Durand, directeur général de Coface, a déclaré : "Nous faisons face à une hausse des risques plus forte qu'anticipée sur les pays émergents. Dans ce contexte, le groupe a d'ores et déjà pris des mesures fortes d'ajustement de la politique de gestion des risques sur ces régions et continue de renforcer ses équipes en conséquence. Ce constat rejoint les travaux en cours sur le plan stratégique qui visera notamment à adapter la politique de croissance et de coûts à cet environnement plus difficile. Comme annoncé, les grandes lignes en seront communiquées fin juillet".

Les comptes du premier semestre 2016 seront publiés le 27 juillet 2016.


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