La qualité du crédit pour le secteur de l'obligataire high yield risque de se détériorer

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(NEWSManagers.com) -

Malgré le développement continu et rapide du marché européen des obligations à haut rendement, la demande record pour ces titres dépasse l'offre, ce qui fait peser un risque potentiel de détérioration de la qualité du crédit, selon une étude publiée le 22 juin par l'agence de notation Standard & Poor's (" Investors' thirst For Yield Continues To Fuel Europe's High-Yield Bond Market" ).

Compte tenu des moindres perspectives de reprise en Europe depuis le début de l'année, les investisseurs dans le haut rendement risquent de récupérer beaucoup moins que prévu en cas de défaut. Sur les premiers mois de l'année, près de 60% du marché garanti senior affiche un taux de recouvrement de 30% à 50% en moyenne contre seulement 11% en 2009.

Les investisseurs ont aussi tendance à prendre davantage de risques. Au 15 mai dernier, 70% des sociétés se présentant sur le marché obligataire européen du high yield tombaient dans la catégorie " B" , contre seulement 51,5% en 2009.

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