La probabilité estimée d'une hausse de taux de la Fed remonte

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    5 février (Reuters) - L'hypothèse d'un relèvement des taux 
d'intérêt de la Réserve fédérale cette année est jugée bien plus 
probable par les marchés financiers après la publication 
vendredi des statistiques mensuelles de l'emploi, marquées par 
une nette hausse du salaire horaire et une baisse du taux de 
chômage, désormais au plus bas depuis huit ans.  
    Les futures de taux d'intérêt à court terme américains ont 
cédé du terrain après ces chiffres et suggèrent désormais que 
les traders estiment à environ 45% la probabilité d'un nouveau 
resserrement de la politique monétaire en décembre prochain, 
contre 20% seulement avant les statistiques.  
    Le marché jugeait auparavant que la Fed pourrait attendre 
2017 pour reprendre le relèvement de ses taux, la baisse des 
marchés financiers ces dernières semaines et les signes de 
ralentissement de l'économie chinoise étant susceptibles de 
freiner la croissance et l'inflation aux Etats-Unis.  
    Mais avec la hausse de 0,5% du salaire horaire moyen en 
janvier, les chiffres de janvier "montre que l'inflation 
pourrait remonter aux Etats-Unis malgré toutes les turbulences 
financières que l'on a connues", explique Aaron Kohli, 
responsable de la stratégie taux de BMO Capital Markets. 
    Si la Fed a expliqué en décembre qu'elle pourrait relever 
ses taux à quatre reprises en 2016, la plupart des économistes 
jugent désormais ce scénario bien trop ambitieux. Depuis 
janvier, les traders ont quant à eux commencé à prendre des 
positions fondées sur l'hypothèse d'un statu quo sur les taux 
jusqu'à la fin de l'année.  
    La probabilité d'un relèvement du taux des "fed funds" en 
mars, lors de la prochaine réunion de politique monétaire, est 
estimée à 10%.  
    
 
 (Ann Saphir, avec Karen Brettell à New York; Marc Angrand pour 
le service français) 
 
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