La performance des SCPI spécialisées en 2014

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Les SCPI spécialisées ont servi en moyenne un taux de distribution de 5,39 % en 2014 contre 5,08 % pour l'ensemble des SCPI d'entreprise. Ce résultat est toutefois à nuancer au regard d'une catégorie ne comprenant que 6 SCPI et où 4 d'entre elles ont été lancées voilà moins de 5 ans.

La segmentation des SCPI entreprise tourne autour de 4 grandes philosophie d'investissement : Il y a celles axées sur les bureaux, les commerces et les actifs spécialisés puis enfin, les véhicules qui ont fait le choix d'une large diversification en terme typologique.

Débutons par le segment des SCPI spécialisées. Ce créneau est celui qui affiche en moyenne la performance la plus élevée. En effet, comparée à une hausse moyenne de 5,08 % pour l'ensemble des SCPI d'entreprise, la performance des SCPI spécialisées s'élève en moyenne 5,39 % en 2014. Ce résultat est toutefois à nuancer au regard d'une catégorie ne comprenant que 6 SCPI et 4 d'entre elles sont de création récente (moins de 5 ans). Leur DVM s'étale entre 6,14 % (Logipierre 3) et 4,93 % (Cristal Rente).

Doyenne du secteur, Logipierre 3 (Fiducial Gérance) a vu le jour en 1991. A la tête d'un mini patrimoine de 6 immeubles (17130m2), la SCPI œuvre sur le créneau des résidences hôtelières. Et son choix en direction de grandes métropoles régionales à dimension touristique ou économique a servi depuis plusieurs années une performance consistante et enviable (6,14% en 2014)

A l'origine Interpierre (Paref Gestion) entendait se constituer un patrimoine locatif en Israël. Mais depuis 2005, une nouvelle dynamique a été insufflée en direction de bureaux mixtes et des locaux d'activité (83 % de l'actif). Bonne pioche car depuis cette même date, le taux de distribution grimpe chaque année. Ainsi, dans un « contexte compliqué » le dernier exercice se conclut sur un rendement de 5,2 %… et surtout, le  taux d’occupation jugé préoccupant en 2013 (90,3 %) par le conseil de surveillance s'est amélioré. Il atteint l'année dernière 91,12 %.

Lancées à 7 mois d'écart, les 2 SCPI « santé », Pierval santé (Euryale AM, 5,2 %) et Primovie (Primonial Reim, 5,1 %) ont bénéficié de leur caractère innovant. Un succès qui permet à la 1ère de voir sa capitalisation passer de 888K€ à 17,6m€ et à la seconde de 95m€ à 125m€ en l'espace d'un an. Du coup, Pierval Santé détient encore un patrimoine encore limité (3 actifs, 7154m2) tandis que Primovie se développe sur 16 biens diversifiés entre des activités médicales, d'hébergement de personnes âgées dépendantes, d’écoles, de laboratoires et de crèches.

Foncia Cap Hebergimmo (Foncia Pierre Gestion) a vu le jour en mai 2013. L'année passée a été celle de ses premiers investissements (Hotel B&B bassin dArcachon, 4,4m€ et domaine du Chateau de Cely, 10,01m€). Adossées à des baux de durée ferme de 12 ans, ces 2 acquisitions ont permis de verser un dividende annuel de 12,5€ ce qui porte son rendement pour sa première année d’activité à 5 %.

Dernière des 6 SCPI spécialisées, Cristal Rente a obtenu un taux de distribution de 4,93 %. Ce niveau moindre qu'en 2013 (5,05%) s’explique par un impayé de loyer qui a obligé la SCPI à passer une provision importante. Au delà de cet aléa, ce recul a fourni aussi l'occasion de réfléchir à plus long terme. Ainsi, compte tenu « de l'évolution du marché », la SCPI a décidé d'engager un nouveau positionnement dès cette année. Les prochaines acquisitions devraient se concentrer dans le secteur alimentaire qui est « le plus robuste en période de ralentissement économique ». A l'inverse, le secteur de la résidence gérée « dynamique » est mis pour l’instant de côté, en raison « de taux de rendements insuffisants et des incertitudes pesant sur l’avenir de l’APL pour ce qui concerne les résidences étudiants ». Enfin la société de gestion réitère sa confiance dans les parkings tout en restant ouverte à des « acquisitions opportunistes ». Confiante dans sa stratégie, Intergestion se fixe comme objectif de distribuer cette année « un rendement minimum de 5,60% (hors frais), tenant compte de la revalorisation de la part intervenue en novembre 2014 (1022€) ».

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