La monnaie hélicoptère, arme ultime ou utopie ?

information fournie par Le Revenu •08/04/2016 à 07:28

Le concept est hérité de Milton Friedman qui, à la fin des années soixante, imaginait un hélicoptère déversant des billets sur la population. (© réalisation S. Laporte)

«Helicopter money» : le concept fait cogiter les experts et couler beaucoup d’encre dans la presse depuis la courte séquence qui s’est jouée le 10 mars, lors de la dernière conférence de presse de Mario Draghi. «Votre boîte à outils inclut-elle la monnaie hélicoptère ?» lui fut-il demandé par un journaliste évoquant les mesures non-conventionnelles que pourrait encore prendre la BCE.

«C’est un concept très intéressant», a répondu le président de l’institution. Et d’ajouter aussitôt : «Mais nous ne l’avons pas encore vraiment étudié» ; une prise de distance un peu tombée dans les oubliettes de l’emballement médiatique…

Mais de quoi parle-t-on ? D’un concept attribué à l’économiste Milton Friedman qui, à la fin des années soixante, imaginait un hélicoptère déversant des billets sur la population. Une image qui prend aujourd’hui concrètement la forme, selon les écoles, de bons d’achat, de virements bancaires, de baisses d’impôts… Bref, de tout moyen permettant de distribuer directement aux citoyens la monnaie créée par une banque centrale.

L’idée prospère sur le constat largement partagé de la faible efficacité des mesures prises jusqu’à présent par la BCE (mais aussi par la Fed américaine, la Banque du Japon...). Ces mesures sont pourtant massives : l’institution de Francfort,

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