La dette corporate française et allemande privilégiée par la BCE

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    FRANCFORT, 18 juillet (Reuters) - La Banque centrale 
européenne (BCE) a racheté de la dette émise par des entreprises 
telles que BMW  BMWG.DE , Sanofi  SASY.PA  ou encore BASF 
 BASFn.DE , l'Allemagne et la France étant de fait les pays les 
plus représentés dans les premiers rachats de dette "corporate" 
effectués par elle. 
    La BCE a acheté pour 10 milliards d'euros de dette corporate 
depuis le 8 juin, montrent des données publiées lundi. Ces 
rachats s'inscrivent dans son programme dit d'assouplissement 
quantitatif (QE) qui se traduit par 80 milliards d'euros 
d'achats d'actifs mensuels, essentiellement de la dette 
souveraine. 
    Ce programme a pour but de relancer à la fois la croissance 
et l'inflation dans la zone euro. 
    La Bundesbank et la Banque de France, deux des six banques 
participant au programme, ont racheté entre elles des centaines 
d'emprunts d'Etat, alors qu'on ne les compte qu'en dizaines pour 
les banques centrales d'Italie et d'Espagne. 
    Les banques n'ont pas dit combien elles avaient racheté de 
chaque emprunt mais les longues listes publiées par les banques 
centrales allemande et française laissent penser qu'elles se 
sont taillées la part du lion. 
    Cela reflète la situation d'un marché obligataire pour 
l'essentiel concentré dans trois pays: la France, l'Allemagne et 
les Pays-Bas. 
    Ce genre d'opération risque d'apporter de l'eau au moulin de 
ceux qui reprochent à la BCE de financer à moindre coût des 
entreprises qui jouissent déjà sur le marché de conditions 
d'emprunt très généreuses. 
    Mais la BCE espère en fait que cet argent ainsi distribué 
finissent par se répandre sur les entreprises de petite taille 
de la zone euro, pour lesquelles se financer reste difficile, 
ont dit des sources à Reuters. 
    La Bundesbank a racheté du papier émis par BMW, Volkswagen 
 VOWG_p.DE  et Daimler  DAIGn.DE  mais aussi par l'équipementier 
automobile familial Hella. Total  TOTF.PA , Danone  DANO.PA  et 
Sanofi  SASY.PA  ont été choisis par la Banque de France. 
    Les banques centrales nationales peuvent se fournir 
directement auprès des émetteurs ou s'approvisionner sur le 
marché secondaire. Les achats de cette dernière catégorie 
avaient représenté 96% du total en juin. 
     
 
 (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc 
Joanny) 
 

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