La demande de TLTRO au plus bas des estimations

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    FRANCFORT, 24 juin (Reuters) - La Banque centrale européenne 
(BCE) a servi vendredi 399,3 milliards d'euros au terme de sa 
première opération de refinancement à long terme ciblée (TLTRO 
II), ce qui correspond aux estimations les plus basses et 
confirme que les banques de la zone euro n'ont pas un besoin 
urgent de liquidités. 
    Dévoilée en mars comme outil puissant de soutien à reprise 
du crédit modérée en zone euro, ce refinancement à quatre ans 
vise à abaisser les coûts d'emprunt des entreprises et, en 
définitive, à relancer l'inflation. 
    Proposé à 0%, ce refinancement peut offrir aux banques un 
paiement pouvant atteindre 0,4% de ce qu'elles empruntent pour 
autant qu'elles puissent prouver qu'elles ont atteint certains 
objectifs en termes de crédits à l'économie. 
    Face à une inflation ultra-basse, la BCE, outre d'avoir 
amené son taux de dépôt en territoire négatif et accru ses 
rachats d'actifs mensuels, proposera de nouveaux financements 
tous les trois mois. 
    Mais le financement ne semble pas être le premier souci des 
banques qui s'inquiètent plus de trouver des clients aux projets 
d'investissement prometteurs et disposant de perspectives de 
marché saines. 
    Les banques ont remboursé 367,86 milliards d'euros de la 
première TLTRO durant les deux dernières années et l'on 
s'attendait à ce que ce montant soit reconduit dans la nouvelle 
opération. 
    La nouvelle collecte effectuée par 514 banques est 
inférieure aux 435 milliards d'euros prédits dans une enquête 
Reuters et la collecte nette de quelques dizaines de milliards 
d'euros ne surprendra pas la BCE qui ne prévoyait pas plus, 
selon des sources au fait de la procédure.  
 
 (Balazs Koranyi, Wilfrid Exbrayat pour le service français, 
édité par Marc Joanny) 
 
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